Charles Rist - Historia de las doctrinas relativas al crédito y la moneda

Este libro es un viaje fascinante a través de más de dos siglos de teorías y prácticas monetarias. Charles Rist concluye con palabras tajantes. La moneda no es un proceso de contabilidad. Es una «realidad social» —según la fórmula utilizada por François Simiand—, y no es «neutral» —o al menos muy raramente—. Si las teorías monetarias posteriores a la II Guerra Mundial hubieran escuchado estos mensajes, se habrían evitado muchas trampas y se habría dedicado más tiempo a los verdaderos problemas. ¿Cómo mantener la estabilidad monetaria? ¿Cómo contener las crisis bancarias y financieras? ¿Cómo, a través del objetivo esencial de la estabilidad monetaria, poner la moneda, las finanzas y la banca en una posición para promover el crecimiento, el desarrollo y el empleo en el medio y largo plazo?

Charles Rist

Desde John Law hasta la actualidad

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Titivillus 15.03.16

Título original: Histoire des doctrines relatives au crédit et à la monnaie depuis John Law jusqu’à nos jours

Charles Rist, 1938

Traducción: Ernesto Schop Santos

Diseño de portada: Titivillus

Editor digital: Titivillus

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A mi esposa

El libro que hoy presentamos al público de habla española es una de las más importantes aportaciones al estudio de la historia de las doctrinas monetarias y del crédito y también a la misma doctrina. El profesor Rist es ya conocido entre nosotros. Su Histoire des Doctrines Économiques depuis les Physiocrates jusqu’à nos jours, confirma plenamente sus dotes, si cabe aumentadas, porque entre la primera Historia y esta de ahora media un largo período de años en el cual la presencia de numerosos fenómenos económicos y la transición de dos épocas en las cuales se incluyen la serie de transformaciones y alteraciones que la guerra del 1914-18 trajo, habrán servido, con las numerosas observaciones y rectificaciones de criterio a que han dado lugar, a afinar sin duda la capacidad de comprensión del hombre de estudios que es M. Rist. Por eso al leer esta obra se tendrá la impresión —por lo menos a mí me ha ocurrido así— de que se está ante un fruto sazonado y maduro. Ante el resumen de largos años de trabajo, observación, estudio y práctica. De que estamos, en suma, ante el maestro de una disciplina científica. Podrá o no estarse de acuerdo con las opiniones de M. Rist y con sus doctrinas; con las deducciones de lo que ha visto, observado y estudiado; pero nadie negará que todo está expuesto con aquella claridad y espíritu de síntesis que sólo alcanzan los grandes maestros.

Por otra condición es también particularmente interesante la figura de M. Rist. Unido por su práctica profesional al gran mundo bancario internacional, director de uno de los más importantes Bancos de Francia, experto en cuestiones de moneda y crédito —en cuya condición formó parte del Comité de Técnicos Asesores de la estabilización del franco en 1928, y también dictaminó sobre la moneda española al ser requerido por nuestro Gobierno en momentos en que se trataba de la estabilización de la peseta—, estas actividades le han permitido ver desfilar ante él una sucesión de hechos que suponen el contraste diario y continuo entre la teoría y la práctica. Siempre habrá una profunda diferencia en la apreciación de la existencia de valores y realidades eternas y las posibilidades de innovación, que será mantenida entre el economista teórico que desde su laboratorio deduce consecuencias y construye sistemas a los cuales falta quizá el contacto con las realidades inmediatas y aquel otro economista que ve desfilar ante él hechos prácticos y diarios.

Precisamente es en la economía monetaria donde más se observa el contraste entre quienes hacen de la abstracción lógica un sistema de deducción de leyes económicas generales y quien formula estas basándose en la experiencia y en la historia. Por eso M. Rist, que pertenece a los últimos mucho más que a los primeros, guarda todas sus simpatías para aquellos que como Cantillon, Mollien y Tooke hacen de las comprobaciones históricas o de una larga práctica profesional la base de sus doctrinas, mientras pone de relieve los puntos débiles de un sistema construido, como el de Ricardo, sobre la pura abstracción lógica. Esta posición teórico-práctica frente a las puras abstracciones quizá hubiera evitado que se construyese, aceptando las doctrinas ricardianas, todo el inmenso sistema crediticio y monetario de uno de los pilares de la economía mundial como es el sistema bancario y monetario inglés sobre el principio del ahorro de moneda, que ha llevado al Banco de Inglaterra a no tener un encaje metálico en proporción suficiente frente a los compromisos contraídos. Varias veces desde el Act de Peel de 1844, que estableció el sistema del Banco de Inglaterra, ha sido necesario que este acudiera a solicitar oro a otros Bancos continentales y el mantenimiento del principio condujo a la terrible conmoción del 19 de septiembre de 1931. De haberse seguido los consejos más prudentes de la Banking Principles y de haber considerado necesario un fuerte encaje metálico, como han hecho los Bancos continentales, ¿no se hubiera evitado esta vacilación del sistema bancario central inglés que ha sido siempre su punto débil?

Por el contrario, los Bancos continentales, el de Francia sobre todo, han dado siempre la impresión de descansar sobre bases muy sólidas formadas por unas reservas lo más fuertes posible de metales preciosos, oro sobre todo. Los que no las han tenido han procurado o bien tenerlas o bien aproximarse a ellas, y donde esto no ha sido posible se ha lamentado; pero no se han rehusado sistemáticamente, como ha sido el caso inglés, las fuertes reservas auríferas.

Porque desde luego M. Rist opina que a través de los tiempos algo permanece incólume y se manifiesta cada vez más como algo inalterable: la confianza en los metales preciosos. Sobre esto no admite dudas y realmente hay que convenir que las reacciones del público que se mueve en estas cosas por impulsos espontáneos demuestran que la confianza en el oro o la plata es la base de una economía sólida, y que cuando se ve respaldada la actuación de un Banco central por un fuerte encaje metálico parece que circula entre el público una sensación de confianza que se está muy lejos de tener cuando el sistema monetario no reposa más que sobre el papel.

Esto se viene confirmando desde que en el siglo XVIII se hacen las primeras experiencias del papel moneda, y ya desde entonces hasta nuestros días habrá una pugna entre lo que se basa en la especulación y lo que está cimentado por valores que han demostrado, a través del tiempo, su consistencia: o sea los metales preciosos, oro y plata.

Desde las fantasmagorías de John Law hasta las teorías de Cassel, Hawtrey y Keynes, pasando por los sólidos argumentos de Cantillon y Galiani; por las abstracciones lógicas de Ricardo, los bien cimentados argumentos históricos de Tooke continuados por Thornton, pasando por las teorías de Marshall, Wicksell y Pantaleoni, las querellas del bimetalismo en Francia con Chevalier, Wolowski y d’Eichtal, y las herejías de Knapp, una continua oposición y vacilaciones entre partidarios del papel moneda o de la circulación basada en los metales, surge y se debate para imponerse a la otra, aunque, desde luego, la mayoría de los grandes economistas no tienen duda sobre la superioridad de los metales preciosos.