Daniel Lacalle - La pizarra de Daniel Lacalle

A Yanire Guillén Rojas por su inestimable ayuda en la elaboración de este libro.

A La Sexta Noche, Antena 3, Ediciones Deusto, El Confidencial, La Razón, Universidad Católica de Valencia, CNBC, The Wall Street Journal, Instituto Juan de Mariana y el think tank Civismo.

DANIEL LACALLE. Es economista y gestor de fondos de inversión. Casado y con tres hijos, reside en Londres.

Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales por la Universidad Autónoma de Madrid, posee el título de analista financiero internacional CIIA (Certified International Investment Analyst), máster en Investigación Económica (UCV) y posgrado (PDD) por el IESE (Universidad de Navarra).

Su carrera en gestión de carteras e inversión comenzó en Estados Unidos y continuó en Londres (en Citadel y Ecofin Limited), abarcando renta variable, fija, capital riesgo y materias primas.

Ha sido votado durante cinco años consecutivos en el Top 3 de los mejores gestores del Extel Survey, el ranking de Thomson Reuters, en las categorías Estrategia General, Petroleo y Eléctricas.

Previa a su etapa como gestor, trabajó como analista financiero en ABN Amro (hoy RBS), y llevó a cabo distintas responsabilidades en Repsol y Enagas, donde recibió el premio a la mejor OPV (IR Awards 2002).

Daniel Lacalle es autor de Nosotros, los Mercados (2013). También es autor del bestseller Viaje a la Libertad Económica (2013) y La Madre de Todas las Batallas (2014, junto a Diego Parrilla), publicado originalmente en inglés como The Energy World Is Flat.

Sus dos obras más recientes son Acabemos con el Paro (2015) y Hablando se Entiende la Gente (con Juan Torres y Emilio Ontiveros).

Escribe una columna diaria en El Confidencial, y colabora habitualmente en La Razón, Inversión, la CNBC, BBC, El Mundo, Intereconomía, 13TV, Espejo Público, La Sexta, The Commentator y The Wall Street Journal.

Daniel Lacalle ha dado clases en la London School of Economics (verano 2013, 2014 y 2015), Instituto de Empresa (Economía para Inversores), Escuela AFI (2012) y en el master MEMFI de la UNED (2013 y 2014).

En 2011 escribí un artículo en The Wall Street Journal titulado «Receta para la recuperación de España». («Recipe for a Spanish Comeback»). La tarea que se presentaba hacía difícil predecir un cambio rápido. Dicha recuperación se ha dado, y de manera más sólida de lo que los economistas estimábamos. Tanto el consenso como los organismos internacionales han tenido que revisar al alza sus previsiones sobre España más de seis veces en dos años. Standard and Poor’s ha revisado al alza la calificación de la deuda española y el Fondo Monetario Internacional y la Comisión Europea han pasado de estimar que no iba a haber creación de empleo a reconocer que nuestro país liderará la misma en la OCDE. Desde Bloomberg al Financial Times, la prensa internacional ha alabado la recuperación española y la importancia de continuar las reformas.

Conviene recordar de dónde venimos. En 2011, España mostraba un déficit público del 9,4 % y un déficit comercial de 46 338 millones de euros. Un desequilibrio de la economía cercano al 15 % del PIB. El paro subió en 577 000 personas ese año, hasta el 22,85 %. Tres millones y medio de empleos destruidos negando la crisis.

El año 2015 se ha cerrado para la economía española con cifras récord en un entorno complejo. El PIB crecía un 3,2 %, más de lo estimado por varios organismos internacionales, mientras se confirmaba que el crecimiento anualizado global se ralentizaba.

Adicionalmente, la EPA mostraba una bajada histórica del paro, que se situaba en el 20,9 %. El número de parados en 2015 se ha reducido en 678 200. España crea medio millón de puestos de trabajo y recupera los niveles de empleo de 2011. De esta forma, 2015 cerró con 18 094 200 ocupados, su nivel más alto desde el cuarto trimestre de 2011, y con 4 779 500 parados, su cifra más baja desde finales de 2010. Mucho que hacer, pero mucho conseguido.

La creación de empleo es, además, más sólida de lo esperado. En Estados Unidos, por ejemplo, aún no se han recuperado los ingresos de la seguridad social de 2009. España, ya en 2015, es el segundo país de la Unión Europea en creación de empleo indefinido. Ha bajado ligeramente el número de ocupados, pero viene fundamentalmente de emigración que vuelve a sus países. Normal en un país donde se recibió a casi cinco millones de emigrantes durante la burbuja inmobiliaria.

Se habla con frecuencia de precariedad y temporalidad, pero ninguna economía de la OCDE se ha recuperado con contratación fija, sea Reino Unido, Alemania o Estados Unidos. A pesar de ello, el empleo fijo crece en España un 15 % en 2015 y un 75 % de los contratos totales son indefinidos. España, durante el pasado año, ha sido el único país de la Unión Europea que ha aumentado empleo fijo a tiempo completo (+13,8 %) por encima de su PIB nominal. No solo eso, sino que ha caído el desempleo juvenil un 11,8 %. Recordemos que en países como Francia y Bélgica ha caído el empleo fijo de nuevo en 2015.

Ante esta situación, cuando hemos salido de una crisis tan grave en la que se llegaron a destruir 1500 trabajos diarios, solo cabe una política: seguir con las reformas y avanzar por la senda adecuada. Sin embargo, lo que se nos plantea a los ciudadanos desde los mal llamados «pactos de progreso» es repetir los errores de 2008. Pactos de retroceso.

Durante el proceso de negociación de gobierno, Podemos exigía desde las páginas de un diario económico «retrasar la reducción del déficit», subir impuestos y aumentar gastos y subvenciones. Cualquier persona en su sano juicio se sorprendería de que, precisamente en nuestro país, se proponga repetir paso a paso la política económica de 2008, que nos llevó a crear un agujero fiscal anual de casi 100 000 millones de euros y destruir 3,5 millones de puestos de trabajo. Muy social.

Esa es la oferta. Repetir las políticas económicas que han hecho de Andalucía, tras 35 años de gestión asistencialista socialista, la región con más paro de la Unión Europea y haber dilapidado décadas sin cambiar el patrón de crecimiento. En contraposición encontramos Madrid, liderando la creación de empleo y con una de las tasas de paro más bajas de España.

Se dice que la deuda pública ha crecido entre 2011 y 2014, y es cierto, pero se olvida que esa cifra incluye el rescate a las comunidades autónomas, facturas impagadas dejadas en 2011 y el rescate a las cajas públicas, que supone casi un tercio del aumento. De hecho, si analizamos el aumento de deuda, casi un 35 % se explica por atender a los desajustes de los años anteriores.

En estos años se ha recuperado el pago a proveedores, reducido la economía sumergida un 3 %, se han aflorado 124 000 millones de euros en la lucha contra el fraude fiscal, cerrado 2300 entes públicos deficitarios con un ahorro de 30 000 millones de euros y ha caído la deuda de familias y empresas a niveles de 2006. La riqueza neta total de las familias ya supera el billón de euros.

Algunos economistas suelen achacar la recuperación a factores externos: el bajo precio del crudo, la devaluación del euro o el plan de recompra del Banco Central Europeo. Sin embargo, es fácilmente rebatible. España ya crecía más que la media de la UE con el petróleo a 113 dólares el barril y sin compras del BCE, y crece más que Italia, Bélgica o Portugal, con similar exposición a esos factores.

Se ha recuperado la confianza inversora y el empleo con reformas tan importantes como la financiera, laboral y la ley de emprendedores, y se debe profundizar en la bajada de impuestos, facilitar la creación de empresas y apoyar a autónomos.