Isaac de la Peña Ambite - Fundamentos del análisis técnico: Un acercamiento conductual a la inversión financiera

El análisis técnico es un terreno controvertido. Suscita tanto interés como repulsa por diferentes y variados motivos. En este libro pretendemos acercarnos a la parte más accesible, eminentemente chartista, de su vasto terreno de acción de un modo razonado. Un acercamiento más meditado es algo que quizá ha faltado en demasía cuando se ha escrito sobre esta temática, lo que ha favorecido una visión pseudorreligiosa de la misma. Sin duda, parte de la animadversión que algunos círculos le dedican es merecida por provenir de esta concepción casi mística, de la cual pretendemos encarecidamente alejarnos.

Queremos pensar que con estas páginas podemos paliar, un poco al menos, ese estado de ánimo que parece separar de forma irreconciliable la metodología técnica de otros acercamientos más formales, con una mayor apreciación del peso teórico frente a los resultados de campo.

Este libro está organizado de forma didáctica, con un hilo conductor que se va desplegando progresivamente, así que le recomendamos que lo lea de forma secuencial, respetando la estructura original. La parte inicial es intencionalmente abstracta y rebosante de teoría, precisamente para convencerle de lo epistemológicamente justificado que está el mantener un acercamiento conductual en estos menesteres. Es una tarea de reeducación si se quiere, de destrucción creativa frente a una industria en la que todavía prima demasiado el academicismo. Resista la tentación de saltar directamente a los gráficos por muy jugosos que se le antojen; si empieza por los postres va a arruinar el ágape por completo.

Para empezar la Parte I, en los capítulos «El camino del acontecimiento más probable» y «Un poco de filosofía» asentamos los principios de nuestra filosofía de inversión: siendo conscientes de lo limitada que es la capacidad cognitiva humana para percibir la realidad, lo más sensato es apostar sistemáticamente por el acontecimiento más probable, buscando establecer un proceso de esperanza matemática positiva a largo plazo.

En el capítulo «Las premisas que sustentan el análisis técnico» extendemos estos fundamentos generales a los mercados financieros, deteniéndonos a explicar cuáles son las condiciones bajo las cuales el análisis técnico, como expresión de esta filosofía, puede funcionar: la libre participación y la acción de mercado, que posibilitan la presencia de pautas y tendencias con fractalidad —de forma recursiva, a diferentes niveles—, las cuales pueden resultar susceptibles de ser operadas en el mercado. Resulta esto muy importante para entender también los límites del análisis técnico —dejará de funcionar cuando no se den dichas condiciones—, así como para dejar de ver sus patrones como algo esotérico, venido del más allá.

A continuación, «El enemigo interior», «Los mercados adaptativos» y «La función del análisis técnico» penetrarán con más detalle en los sesgos cognitivos que le convierten a usted mismo en su peor enemigo cuando debe enfrentarse a la incertidumbre característica de los mercados, y cómo eso resulta en entornos que, tirando de la manta de la «eficiencia» con la que algunos académicos pretenden cubrirlos, describimos como «adaptativos», pues se ajustan como mejor pueden a un hecho fundamental: que la irracionalidad puede ser la opción más racional en muchos entornos prácticos. De ahí surge la principal finalidad del análisis técnico: permitir esclarecer la situación tendencial, separando la señal del ruido que la envuelve.

La Parte II nos enseñará cómo trabajar con gráficos de manera productiva. Es importante que la lean tanto los legos en la materia como aquellos que tienen cierta historia con su manejo, ya que nuestro acercamiento es bastante herético. Lo podrá intuir en la pedagógica «Empecemos a hablar de gráficos» cuando le mostremos que el volumen —por lo general— es algo accesorio, y lo comprenderá plenamente en «Los gráficos ajustados» cuando hagamos una apología a ultranza de la necesidad de realizar ajustes por dividendo y ampliación —si nos conoce le sonará la expresión